Тъй като сега се очаква Федералният резерв да повиши лихвените проценти през март, за да победи буйната инфлация, инвеститорите на фондовия пазар трябва да се подготвят за по-ниска възвръщаемост през следващите няколко месеца, казва главният стратег на Goldman Sachs в САЩ Дейвид Костин, цитиран от Yahoo Finance.
Костин отбелязва, че S&P 500 е бил „устойчив“ около началото на циклите на повишаване на Фед в миналото. Но може да се тълкува тази устойчивост, за която Костин говори по различни начини. Първото е, че фондовият пазар не претърпя тежък срив, тъй като условията за заемане станаха по-строги, но загубите дойдоха за посетителите на пазара. S&P 500 е спаднал средно с 6% през трите месеца след първото увеличение на лихвите от последните цикли, установява Костин.
От друга страна, слабостта на акциите се оказа краткотрайна. Стратегът на Goldman открива, че S&P 500 се е върнал с 5% през шестте месеца след първото повишаване на лихвите от цикъла.
Както и да го погледнете, развиващият се фон изисква внимателно прекалибриране на подхода към инвестиране. Това може да е особено така в началото на този цикъл, тъй като Goldman Sachs търси 10 увеличения на лихвените проценти преди 2025 г. Изпълнителният директор на JPMorgan Джейми Даймън не изключи седем увеличения на лихвените проценти тази година в типичното си свободно обаждане с анализатори за печалбата .
„Стартът на циклите на повишаването на Фед обикновено съвпада със силна икономика, която може да помогне за повишаване на цикличните сектори (материали, промишленост, енергетика). На ниво фактор стойностите на акциите са склонни да превъзхождат през месеците преди и след първото покачване. Факторите с високо качество (напр. високи маржове, силни баланси) се представят по-слабо в силната икономическа среда, предшестваща повишенията, и превъзхождат през месеците след първоначалното увеличение на лихвите. Растежът е най-лошият фактор през шестте месеца около първото повишаване“, обяснява Костин .
Разбира се, фондовият пазар се държи в съответствие с възвръщаемостта и циклите на Фед. S&P 500 е надолу с 2,79% през 2022 г. досега, докато Dow Jones Industrial Average е загубил 1,84%. Nasdaq Composite е загубил невероятните 5,93% от началото на годината. Повече от една трета от компаниите в индекса са най-малко 50% от своите 52-седмични максимуми, според данни на Bloomberg. Високотехнологичните акции продължават да са под силен натиск, особено Block на финтех играчите (бивш Square), който се движи около 52-седмично дъно.
„Ние сме в този процес на корекция, който може да е малко неравномерен. Ние се адаптираме от икономика, която беше много силна и Фед не правеше нищо. Това очевидно се променя“, каза главният инвестиционен стратег на iCapital Анастасия Аморозо за Yahoo Finance Live.
„Виждаме това намалено понижаване на активността – все още стабилно, но по-бавно. Но сега Фед започва да прави нещо по въпроса. Това е, което причинява известна нестабилност тук. Това може да е процес, който продължава известно време.
Превод: Trendy News